감사보고서 읽어 주는 남자 - 환인제약

1. 회사의 연혁

 1) 경영활동에 관한 사항 - 큰 이슈 없이 순조로운 영업 진행중

 2) 종속회사 - 앰브로비앤피 주식회사(51%)

  - 서울 약대 교수들이 연구한 비알콜성 지방간치료제 등 신약 파이프라인 개발 회사

  - 오너 일가의 직접 투자는 없는 상태

 

2. 의결권 현황

 1) 발행주식 총수 중 17.9% 자기주식 보유

 

3. 배당에 관한 사항

 1) 매년 300원의 배당금을 최소 3년간 고정적으로 지급하고 있음.

 2) 주당순이익이 감소추세에 있으나, 배당성향 25%미만으로 무리한 배당을 하지는 않음.

 3) 현재 시가(15,900원)대비 1.9%대 배당임.

  → 자기주식을 취득하고 고정적인 배당을 지급하는 것으로 봐서 제약사로는 드물게 주주친화적 경향으로 보임.

 

4. 사업의 내용

 1) 산업의 특성

  - 신약개발을 위한 연구부터 생산/판매까지 포괄. 천담 부가가치 산업으로 기술집약도가 높음.

  - 신제품 개발 여부에 따라 엄청난 부가가치를 창출할 수 있는 미래 성장산업

  - 타 산업보다 경기변동에 큰 영향을 받지 않고 안정적인 성장

  - 전문의약품, 일반의약품 2개 부문으로 분류되며 현재 전문의약품 시장이 의약분업 후 크게 성장세

 

 2) 산업의 성장성

  - 제조업 및 총GDP 대비 성장 우위에 있음.

 

 3) 시장점유율 추이

  - 환인제약 측 직접 작성 자료로 절대 금액에서 성장세에 있음.

  - 시장내 정확한 위치파악을 하고 있다는 것이 긍정적인 입장.

 

4) 주요 제품

  - 주요 제품별 매출액 구성비를 정확하게 파악 기재(재고관리가 잘 이루어지고 있음을 추정.)

  - 정신신경용제 부문에서는 확고한 국내 점유율 1위를 기록하고 있어 캐쉬카우의 역활을 하고 있음.

  - 정신질환에 따른 범죄 및 기타 사건사고들로 재조명될 가능성 농후.

  - 추가 명시하지는 않았지만, 원재료 부터 생산설비 캐파 및 가동률, 핵심인력 까지 철저한 관리가 이루어지고 있음을 사업보고서 상에서 파악할 수 있으며, 각종 라이센스 및 계약에 관련된 사항도 적확하게 명시하였음.

 

5. 재무제표 분석

 

 재무제표에 대한 상세 분석은 아래 링크를 참조.

https://kangalight.tistory.com/35

환인제약, 제약업계의 튼실한 작은 거인(feat.환인빌딩의 간지)