강원랜드 분기보고서 - 강옳치의 감사보고서 읽어 주는 남자(강원랜드 주가, 주식, 실적 분석)
2019년도 감사보고서 - 강원랜드 사업편(kangalight.tistory.com/47?category=408031)
2019년도 감사보고서 - 강원랜드 실적편(kangalight.tistory.com/49?category=408031)
안녕하십니까, 강옳치 입니다.
코로나로 인해 강원랜드가 휴장이 재연장 결정되었습니다.(2/23~7/20, 2020년)
www.kwnews.co.kr/nview.asp?s=101&aid=220070800161
강원랜드, 카지노 일반영업장 오는 20일 오전 6시까지 휴장 연장
강원랜드는 9일 본사 사옥에서 긴급 비상대책회의를 열고 “오는 20일 오전 6시까지 카지노 일반영업장 휴장을 1주일 연장한다”고 밝혔다. 이는 코로나19 확산세가 줄어들지 않는 상황에 따른
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1분기 실적까지 발표된 현재 상황에서
강원랜드의 휴장이 회사 실적에 어떤 영향을 미치고
어느정도까지 버틸 수 있을지 살펴보도록 하겠습니다.
1. 1분기 내역 분석
1) 영업손익 및 순손익
- 1분기 영업손실 1,868억원, 당기순손실 1,561억원 입니다.
- 작년기준으로 회계년도 기준(1년) 정상영업시, 당기순이익은 약 3천억으로 본다면 2분기를 휴장하면 1년을 정상영업해야 손익이 0으로 수렴하게 됩니다.
- 하반기에 주로 이익을 창출하는 구조를 가지고 있으므로 코로나가 소강상태에 들어 겨울에는 정상 영업을 영위할 수 있어야 희극으로 바뀔 수 있지 않나 생각합니다.
2) 안정성 측면
- 강원랜드는 작년말 기준 부채비율이 20%미만으로 차입금이 없습니다.(여전히 무차입 경영중입니다.)
- 아직 당좌비율도 200%이상으로 여유가 있어, 영업만 재개 되면 큰 문제는 없어보입니다.
- 관건은 언제 오픈해서 정상적인 영업이 가능하냐에 있습니다.
- 다시 코로나가 재확산되는 경향을 보이고 있어서 특히나 강원랜드는 정부나 지자체, 각종 단체의 제약을 받는 요인이 많아서 정상영업 재개가 쉽지는 않을 것으로 생각됩니다.
- 보시는 바와 같이 1분기 영업현금흐름은 약 800억 입니다. 넉넉히 천억으로 잡고 4분기 영업을 못한다고 가정하면, 4천억입니다.
- 현재 강원랜드의 현금화 가능 자산은 2조 입니다. 넉넉히 5년은 장사안하고 쥐어짜면서 버틸 수 있습니다.
→ 코로나로 인해 강원랜드 같은 사업아이템은 거의 벼랑 끝에 몰려 있지만, 현금보유량이 많고 무차입경영을 하고 있는 강원랜드의 경우는 자력으로 버틸 수 있는 여력이 굉장히 큽니다. 판데믹이 언제까지 지속될지 모르지만, 저는 그 견고함쪽에 손을 들어주고 싶습니다. 차후 나오는 실적도 누적으로 분석해 가면서 주주님들께 정확한 정보를 전달 드릴 수 있도록 하겠습니다.
※ 추가사항
- 영업시간과 테이블 수가 조정되었고 운영에 관한 사항은 별도 협의한다고 합니다.
- 강원랜드가 매출 또는 영업시간 등에 제약 요소가 많은데 코로나로 영업실적 부진이 이슈가 있어 규정을 완화해주지 않을까하는 조심스러운 짐작도 해봅니다. 투자판단에 참조하시기 바랍니다.