광주신세계 주식, 황금 알을 낳는 거위? or 배부른 돼지?
1. 광주신세계는?
- 호남지역의 신세계와 이마트를 운영하는 별도 법인
- 정용진님이 최대주주
- 정용진(신세계) 62.5%, KB자산운용 9%, 필델리티 9%를 제외하면 20% 미만의 주식이 유통되고 있는 황제주
- 거래량 보면 거의 시장소외라고 봐도 과언이 아님
2. 산업의 특성 및 성장성
- 90년대 어머니 손을 잡고 백화점을 다닐 수 있으면 어깨 뽕이 꽤나 올라갔다.
- 하지만, 홈쇼핑/인터넷의 발전 등 으로 보고 만지고 사는 시대의 대표주자인 백화점은 후퇴하는 산업이다.
- 현재주가를 봤을때, 광주신세계 이외에 롯데쇼핑, 이마트, 현대백화점 등 전부 하향세이다.
3. 재무제표 분석(분석법 참조 kangalight.tistory.com/36)
1) OPM(영업이익률)/PBR
- 35.58/0.39 = 91.23(현재 주가 기준으로는 100이 넘는다.)
- 상장기업 2천여개 중 단연 이수치가 독보적인 1위이다.(2위는 안알려주지만 더블스코어정도 차이가 난다.)
2) ROE와 부채비율
- ROE가 7점대 부채비율은 10프로대로 거의 매입채무 말고는 없다고 봐도 되는 수치이다.
- 돈벌면 돈버는 족족 그냥 회사 몫이고 이자가 나갈게 없다는 이야기이다.
3) 유보율과 배당성향
- 현상유지만 해도 향후 5년안에 유보율이 10,000프로를 돌파할 예정이다.
- 국내 상장 주식시장 배당성향 평균이 30프로정도임을 감안할때, 정말 주주 친화적이지 않다.
(어차피 내꺼니까 20프로도 안되는 잔여주주 따위???)
4) 기타 세부사항
- 현금성자산 및 부동산만 해도 5천억이 넘는다(시총 2,200억)
- 점점 낮아진 주가때문에 배당을 얼마 안함에도 시가배당율이 2프로는 넘어선다.
4. 결론
- 재무적으로는 완벽한 숫자를 가지고 있다.(정말 어느하나 빠지는게 없다. 단점이 없다.)
- 하지만, 유통주식수가 없다보니 주주의 힘이 약하다.
- 백화점 유통업은 점점 사양산업으로 가는 추세로 섹터에도 힘이 없다고 판단된다.
- 그럼에도 불구하고 매력적인 영업이익률와 안정성 측면에서는 탑클래스이다.
주의! 분석은 개인적인 판단입니다. 투자에 참조는 하시되, 책임은 본인에게 있으며 항상 조심 또 조심 하시길 바랍니다.